天津资本市场的“新”与“兴”

　　央广网北京8月6日消息（记者牛谷月）2024年7月，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、天津市人民政府联合发布《关于金融支持天津高质量发展的意见》（下称《意见》）。《意见》出台一年来，天津资本市场着力提高金融资源配置效率，用“新”的变化与“兴”的局面，书写了一份亮眼答卷。

　　“加”出来的新活力

　　“+1”——2024年的最后一个周五，丹娜（天津）生物科技股份有限公司发行上市申请成功过会，成为《意见》出台后天津首家上市申报过会企业。就在前一日，天津七一二移动通信股份有限公司登录新三板，从挂牌申请受理到取得同意挂牌函仅用时28个交易日，成为天津首单通过三四板制度对接“绿色通道”机制挂牌的案例。这是《意见》关于“支持区域性股权市场运营机构与全国股转公司建立合作机制”成功落地的生动例证。

　　“+2”——公募REITs通过将基础设施资产证券化，有效实现资产流动性转化，与天津市“三新”“三量”工作目标高度契合。2024年9月、11月，博时津开产园REIT、招商高速公路REIT相继在上海证券交易所、深圳证券交易所发行上市，成为天津资本市场首批上市的公募REITs。天津证监局方面介绍，其中，博时津开产园REIT作为成为全国首单混装资产的产业园区项目，募集资金11.99亿元，一次性盘活天河数字产业园和大陆汽车厂房产业园22万平米的园区资产；招商高速公路REIT募集资金34.96亿元，净回收资金25亿元用于京津塘高速天津段改扩建项目，带动投资效果显著。产品投资回报同样可观，截至7月末，博时津开产园REIT基金收盘价3.92元，较发行价上涨63%，期间分红2305万元；招商高速公路REIT基金收盘价8.26元，较发行价上涨18%，期间分红3.15亿元。

　　“+5”——天津港是天津实施港产城融合发展行动的重要支点。《意见》特别提出要提升金融对港口、航运、贸易的支撑作用。2024年8月，焦炭码头公司获批大连商品交易所焦炭、焦煤指定交割仓库资质。此后，天津港又陆续获批铁矿石、聚乙烯、聚氯乙烯指定交割仓库资质，期货交割库总数达5个，助力盘活厂房、仓库资源的同时，有效拓宽了天津港物流增值服务内容，因交割资质产生的吸附效应，吸引众多期现结合类客户集聚，进一步带动港口贸易生态繁荣。据了解，天津目前共有各类期货交割库73个，名列全国前茅。

　　“+20”——“贷款+外部直投”作为创新性科创金融服务，既有助于推动解决银行机构和投资机构项目信息不对称、业务逻辑不一致的问题，也能更好满足科技型企业多元化融资需求。2024年，天津证监局、天津金融监管局联合指导天津市基金业协会和天津市银行业协会发布《天津市银行业重点合作投资机构参考清单》，成为全国首个由协会牵头制定、全行业共同参与的优质投资机构清单。2025年7月，《天津市银行业重点合作投资机构参考清单2025》扩容发布，投资机构筛选范围进一步扩大，将20家注册在京津冀且在津投资活跃的私募投资机构纳入清单范围，在助力京津冀协同发展与科技创新的同时，也成为《意见》提出“支持商业银行、保险机构与创投股权投资机构依法合规合作，优化科技金融服务模式”的新实践。据了解，目前已有154家次私募投后企业通过该机制获得银行贷款授信超27亿元。

　　“+N”——记者从天津证监局获悉，2024年10月，金融资产投资公司股权投资试点在津落地暨合作签约仪式举行，中、农、工、建、交五大行金融资产投资公司分别与海河产业基金、津投资本和有关区签署战略合作协议，拟设立总规模300亿元的股权投资基金，标志着AIC股权投资试点进入实施阶段。11月，天津OTC“天开科创专板”开板，聚焦天津科技创新策源地，打造科创金融服务新生态。12月，天弘基金管理的8只指数基金纳入全国首批个人养老金指数基金名录。目前天弘基金管理的个人养老金基金共12只，Y类基金份额总规模超1.5亿元。今年1月，天津中储陆通物流有限公司位于东疆综合保税区的仓库被批准为20号胶期货存放点，成为天津首个期货保税交割库。5月，全国首单科研院所知识产权证券化产品“中核保理2025年1号第1期知识产权资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行，产品以天津企业核工业理化工程研究院持有的知识产权为基础资产，储架发行1亿元，首期发行2100万元。

　　“减”出来的新生机

　　“-10”——2025年1月，融创中国发布公告，融创房地产10笔合计154亿元境内交易所市场债券重组方案全部通过债券持有人会议审议，标志着房地产行业首个市场化削债重组案例正式落地实施。时间回到2022年3月，彼时“20融创01”公司债券宣告无法按期兑付并寻求展期，融创房地产境内债券兑付危机显现。此后，融创房地产先后经历了个债展期、整体展期，终难掩流动性困境的持续加剧。为从根源上化解风险，在天津证监局和交易所的指导推动下，融创房地产启动债券重组工作，历时近一年形成了一份包含现金要约收购、债转股、以资抵债、留债展期等多种选项的重组方案，满足债券持有人多样化需求，成为化解债务危机的关键一招，也为其他房企化债提供了示范样本。据了解，目前融创房地产重组方案已执行过半，提前实现预计目标。融创房地产“减”下来的债务危机“包袱”，正给企业带来新的生机。

　　“带”出来的兴局面

　　2024年8月，天津市政府印发《天津市推动上市公司高质量发展行动方案》，建立市级层面上市公司高质量发展协调机制，统筹推动天津上市公司质量提升、结构优化与风险处置化解工作。年报显示，天津市70家上市公司2024年度营收、净利润总额分别同比增长1.8%、18.52%，盈利企业家数超八成；50家公司公告实施现金分红，预计分红金额281亿元创历年新高；科创板上市公司整体研发强度28.16%，远超全国科创板上市公司整体水平。

　　2024年11月，天津市地方金融管理局、天津证监局、人民银行天津市分行、天津金融监管局联合印发《关于落实资本市场近期改革政策的若干措施》，对标资本市场科技创新系列政策、市值管理新规、促进创业投资高质量发展、推动中长期资金入市等政策意见，聚焦提升上市公司质量、加强上市企业培育、促进私募股权基金发展、维护股票市场稳定、发挥期货市场功能等方面作出21项安排。措施出台后，天津资本市场服务平台暨政策库、案例库、标的库、项目库“四库”系统上线运行，天开园首批2家企业申报上市获交易所受理，10家上市公司获股票回购增持再贷款授信18亿元，25家上市公司披露市值管理制度或估值提升计划，2单类认股权综合服务案例在津落地。

　　2025年6月，天津市政府印发《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》，从加强政府对创业投资的引导、优化创业投资类政府投资基金管理、发挥国资创业投资基金支撑作用、支持创业投资赋能科技创新、拓宽创业投资退出渠道、优化创业投资行业发展环境六个方面着力畅通创投行业“募、投、管、退”各环节，激发创业投资的活力。记者从天津证监局获悉，《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》是促进辖区私募股权基金发展的重要安排，目前天津股权、创投类私募基金管理规模近5300亿元，占辖区私募基金管理总规模的九成，在全国排第七位。新的措施将进一步用制度创新激活创投活力，让私募基金在天津扎根聚势，以金融之为为区域高质量发展再添动能。

　　2025年7月，天津市地方金融管理局、天津证监局等7部门联合印发《天津市支持并购重组若干措施》，聚焦并购重组资金、标的、交易撮合等关键环节，构建形成支持推动高质量发展、拓宽融资渠道、健全服务体系、规范并购行为、夯实组织保障等“五个维度”的支持举措，加速推动资本市场“并购六条”等增量政策在津落地。目前，天津资本市场已披露6单重大资产重组预案，既有筹划通过跨行业并购涉足新赛道寻求第二增长曲线的，也有收购补链强链标的提升产业链竞争力的，还有证监会修订发布《重大资产重组管理办法》后首单上市公司吸收合并案例。

　　《关于金融支持天津高质量发展的意见》仍在持续赋能，天津资本市场的“新”变化与“兴”局面也在持续上演,“以新促兴、以兴带新”的正向循环加速形成并不断强化。